解讀每股收益會(huì)計(jì)準(zhǔn)則
一、每股收益會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的主要特點(diǎn)
每股收益(EPS)是資本市場(chǎng)上一個(gè)非常重要的基礎(chǔ)性指標(biāo)。我國(guó)現(xiàn)行每股收益的確定和列報(bào)主要依據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《公開(kāi)發(fā)行證券公司信息披露編報(bào)規(guī)則第9號(hào)-凈資產(chǎn)收益率和每股收益的計(jì)算及披露》中的規(guī)定。該規(guī)定計(jì)算披露的只是基于普通股計(jì)算的全面攤薄的每股收益和加權(quán)平均的基本每股收益，未考慮潛在普通股的影響。
借鑒國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，并結(jié)合我國(guó)上市公司近年來(lái)的新情況，財(cái)政部出臺(tái)了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第34號(hào)-每股收益》，其最大特點(diǎn)是針對(duì)存在稀釋性潛在普通股的情況，通過(guò)調(diào)整凈利潤(rùn)及發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)，要求計(jì)算和披露稀釋每股收益，不再計(jì)算全面攤薄的每股收益。
二、每股收益指標(biāo)計(jì)算
每股收益準(zhǔn)則含總則、基本每股收益、稀釋每股收益和列報(bào)四部分內(nèi)容。下面主要解釋基本每股收益和稀釋每股收益的計(jì)算方法。
(一)潛在普通股是否具有稀釋性的說(shuō)明
潛在普通股在我國(guó)主要包括可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證、股票期權(quán)等。潛在普通股轉(zhuǎn)換為普通股后，會(huì)減少每股收益，因此應(yīng)計(jì)算稀釋每股收益。需要注意的是，送紅股、資本公積轉(zhuǎn)增股本、并股或拆股等也使普通股股數(shù)發(fā)生變動(dòng)，但不作為稀釋性因素計(jì)算稀釋每股收益，只需對(duì)列報(bào)期間發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)進(jìn)行追溯調(diào)整。
(二)基本每股收益和稀釋每股收益的計(jì)算
1．基本每股收益
基本每股收益=普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)÷發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)
發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)=期初發(fā)行在外普通股股數(shù)+當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)×已發(fā)行時(shí)間÷報(bào)告期時(shí)間-當(dāng)期回購(gòu)普通股股數(shù)×已回購(gòu)時(shí)間÷報(bào)告期時(shí)間(已發(fā)行時(shí)間、報(bào)告期時(shí)間和已回購(gòu)時(shí)間一般按照天數(shù)計(jì)算，在不影響計(jì)算結(jié)果合理性的前提下，也可以按月份簡(jiǎn)化計(jì)算)。
如：2005年某公司1月1日已發(fā)行股數(shù)800股，庫(kù)藏股數(shù)為120股；5月31日發(fā)行新股320股；12月1日購(gòu)買庫(kù)藏股100股，則該公司2005年度發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)為：
(800-120)×12/12+(320×7／12)-(100×1／12)=858股
2．稀釋每股收益
稀釋每股收益是在考慮潛在普通股稀釋性影響的基礎(chǔ)上，對(duì)基本每股收益的分子、分母進(jìn)行調(diào)整后再計(jì)算每股收益。
(1)分子的調(diào)整體現(xiàn)在三方面：①當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的稀釋性潛在普通股的利息；②稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換時(shí)將產(chǎn)生的收益或費(fèi)用；③調(diào)整時(shí)應(yīng)當(dāng)考慮相關(guān)的所得稅影響。
如：某公司2005年凈利潤(rùn)為10,000,000元，發(fā)行在外普通股為2,000,000股，可轉(zhuǎn)換債券名義金額為100,000,000元，利率為5％。每1,000元債券可轉(zhuǎn)換成20股普通股。不考慮債券溢折價(jià)的攤銷額。所得稅率為40％。
分析：對(duì)于稀釋性潛在普通股――可轉(zhuǎn)債而言，調(diào)整凈利潤(rùn)時(shí)應(yīng)以當(dāng)期凈利潤(rùn)為基礎(chǔ)加上當(dāng)期已確認(rèn)為財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息，并將所得稅因素考慮在內(nèi)。
凈利潤(rùn)增加=100,000,000×0.05×(1-0.4)=3,000,000元，新增股份=100,000×20=2,000,000股
稀釋性每股收益=(10,000,000+3,000,000)÷(2,000,000+2,000,000)=3.25元
(2)分母的調(diào)整表現(xiàn)在股數(shù)的調(diào)增上，即計(jì)算基本每股收益時(shí)的股份加權(quán)平均數(shù)加上全部具有稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換成普通股時(shí)將發(fā)行的普通股的加權(quán)平均數(shù)量。準(zhǔn)則同時(shí)規(guī)定，以前期間發(fā)行的稀釋性潛在普通股假定當(dāng)期期初轉(zhuǎn)換，當(dāng)期發(fā)行的稀釋性潛在普通股假定在發(fā)行日轉(zhuǎn)換。
對(duì)于股票期權(quán)和認(rèn)股權(quán)證而言，其行權(quán)價(jià)格低于平均市場(chǎng)價(jià)格時(shí)具有稀釋性，其調(diào)整增加的普通股股數(shù)=擬行權(quán)時(shí)轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)-行權(quán)價(jià)格×擬行權(quán)時(shí)轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)÷當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格(公式1)。
企業(yè)承諾回購(gòu)時(shí)，若合同規(guī)定的回購(gòu)價(jià)格大于當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，應(yīng)考慮其稀釋性。增加的普通股股數(shù)=回購(gòu)價(jià)格×承諾回購(gòu)的普通股股數(shù)÷當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格-承諾回購(gòu)的普通股股數(shù)。
如：2005年某公司凈利潤(rùn)為240萬(wàn)元，發(fā)行在外加權(quán)平均普通股股數(shù)為100萬(wàn)股，每股普通股平均市價(jià)為20元，2004年10月15日發(fā)行普通股認(rèn)購(gòu)期權(quán)20萬(wàn)股，行權(quán)價(jià)為15元，行權(quán)期為2005年9月。2005年6月3日發(fā)行認(rèn)股權(quán)證10萬(wàn)股，行權(quán)價(jià)格為16元，行權(quán)期為2006年5月。
分析：股票期權(quán)和認(rèn)股權(quán)證的行權(quán)價(jià)小于平均市場(chǎng)價(jià)格，因此具有稀釋性。具有稀釋性的潛在普通股當(dāng)期轉(zhuǎn)換成普通股的，從期初至轉(zhuǎn)換日，應(yīng)當(dāng)將其計(jì)入計(jì)算稀釋每股收益的普通股加權(quán)平均數(shù)，說(shuō)明其潛在影響；轉(zhuǎn)換完成后，從轉(zhuǎn)換日至期末，應(yīng)當(dāng)將其計(jì)入計(jì)算基本每股收益的普通股加權(quán)平均數(shù)。所以基本每股收益和稀釋每股收益計(jì)算如下(計(jì)算調(diào)增股數(shù)時(shí)將上述公式1進(jìn)行了簡(jiǎn)單的變形)：
2005年發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)=100+20×3÷12=105萬(wàn)股
基本每股收益=240÷105=2．29元
調(diào)增的普通股股數(shù)=20×(20-15)÷20×(9／12)+10×(20-16)÷20×(6／12)=4．75萬(wàn)股
稀釋每股收益=240÷(105+4.75)=2.19元
三、我國(guó)準(zhǔn)則與IAS相比存在的兩個(gè)問(wèn)題
對(duì)比國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，兩個(gè)準(zhǔn)則在整體計(jì)算方法和思路上是基本一致的，這體現(xiàn)了我國(guó)與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的趨同，但趨同不等于等同。每股收益準(zhǔn)則對(duì)比IAS尚存在一些有待完善之處。
(一)潛在普通股稀釋性影響的指標(biāo)規(guī)定得過(guò)于籠統(tǒng)
IAS33對(duì)潛在普通股進(jìn)行了分門別類的具體說(shuō)明，包括期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證及其等價(jià)物、可轉(zhuǎn)換工具(優(yōu)先股、普通股)、或有可發(fā)行股份、可用普通股或現(xiàn)金結(jié)算的合同、購(gòu)入期權(quán)、賣出期權(quán)。而我國(guó)目前資本市場(chǎng)金融工具的品種相對(duì)有限，在計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，只規(guī)定了認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)、企業(yè)承諾回購(gòu)合同，其他未作進(jìn)一步說(shuō)明，連最常見(jiàn)的可轉(zhuǎn)換公司債券都沒(méi)有舉例說(shuō)明。對(duì)于其什么條件下具有稀釋性，何時(shí)轉(zhuǎn)換沒(méi)有進(jìn)行界定和舉例，這對(duì)于可轉(zhuǎn)債在我國(guó)這么常見(jiàn)的情況下確實(shí)不利于實(shí)務(wù)操作。
對(duì)于存在優(yōu)先股的條件下如何把會(huì)計(jì)利潤(rùn)調(diào)整為歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)也沒(méi)有相應(yīng)規(guī)定。相比之下，IAS33在這方面規(guī)定得很詳細(xì)，操作性強(qiáng)。IAS33規(guī)定：在一個(gè)期間內(nèi)確認(rèn)的、包括所得稅費(fèi)用、非常項(xiàng)目和少數(shù)股東權(quán)益在內(nèi)的所有收益和費(fèi)用項(xiàng)目應(yīng)包括在當(dāng)期凈損益中。計(jì)算可分配給普通股股東的當(dāng)期凈損益時(shí)，應(yīng)將可分配給優(yōu)先股股東的凈利潤(rùn)額(包括當(dāng)期優(yōu)先股股利)從當(dāng)期凈利潤(rùn)中扣除。扣除金額具體指：第一，當(dāng)期宣告發(fā)放的非累積優(yōu)先股股利金額；第二，當(dāng)期累積優(yōu)先股要求的優(yōu)先股股利全部金額，無(wú)論這些股利是否已宣告發(fā)放。當(dāng)期優(yōu)先股股利金額不包括屬于以前期間，但在當(dāng)期支付或宣告發(fā)放的累積優(yōu)先股股利金額。
(二)稀釋性程度的判斷標(biāo)準(zhǔn)不明確
我國(guó)準(zhǔn)則規(guī)定了潛在普通股，如期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證的當(dāng)期行權(quán)價(jià)低于普通股平均市場(chǎng)價(jià)格時(shí)每股收益如何處理，但并沒(méi)有涉及行權(quán)價(jià)高于平均市場(chǎng)價(jià)格時(shí)的操作，即沒(méi)有界定反稀釋性(反稀釋是指因假定對(duì)可轉(zhuǎn)換工具進(jìn)行轉(zhuǎn)換、期權(quán)和認(rèn)股權(quán)證被行權(quán)，或者一旦滿足特定條件就發(fā)行普通股，導(dǎo)致每股收益的增加或每股虧損的減少)，也沒(méi)有規(guī)定稀釋性影響的程度如何判定。
IAS33規(guī)定具反稀釋性的潛在普通股的影響在計(jì)算稀釋每股收益時(shí)不予考慮。在考慮潛在普通股是具有稀釋性還是具反稀釋性時(shí)，潛在普通股每次或系列發(fā)行應(yīng)單獨(dú)而不是匯總考慮其稀釋影響，而且考慮潛在普通股時(shí)沿用的順序可能會(huì)影響其是否具有稀釋性。鑒于此，為使基本每股收益稀釋最大化，潛在普通股的每次或系列發(fā)行應(yīng)按最具有稀釋性到最少具有稀釋性的順序予以考慮。
